■上周，基本金屬震蕩，銅、鋁、錫下跌。受LME倉儲改革，及貿易商挪庫因素影響，LME鋁庫存連續15周下降，現貨升水高位徘徊。隨著前期關停產能陸續複產，及2014年(nian)國(guo)內(nei)新(xin)增(zeng)電(dian)解(jie)鋁(lv)產(chan)能(neng)在(zai)年(nian)底(di)前(qian)集(ji)中(zhong)投(tou)產(chan)，預(yu)計(ji)明(ming)年(nian)一(yi)季(ji)度(du)末(mo)前(qian)國(guo)內(nei)鋁(lv)價(jia)將(jiang)持(chi)續(xu)走(zou)弱(ruo)。而(er)北(bei)美(mei)鋁(lv)需(xu)求(qiu)旺(wang)盛(sheng)，中(zhong)東(dong)地(di)區(qu)等(deng)低(di)成(cheng)本(ben)項(xiang)目(mu)尚(shang)未(wei)投(tou)產(chan)，海(hai)外(wai)原(yuan)鋁(lv)供(gong)應(ying)將(jiang)繼(ji)續(xu)小(xiao)幅(fu)短(duan)缺(que)，鋁(lv)價(jia)預(yu)計(ji)維(wei)持(chi)外(wai)強(qiang)內(nei)弱(ruo)。鎳(nie)方(fang)麵(mian)，由(you)於(yu)價(jia)格(ge)低(di)於(yu)全(quan)球(qiu)成(cheng)本(ben)線(xian)較(jiao)多(duo)，一(yi)旦(dan)庫(ku)存(cun)去(qu)化(hua)出(chu)現(xian)短(duan)缺(que)預(yu)期(qi)，成(cheng)本(ben)支(zhi)撐(cheng)將(jiang)發(fa)力(li)。
■上周，稀土價格下跌，氧化鏑微漲0.4%。近期氧化鏑價格堅挺，係因泛亞交易所商業收儲以及部分企業上交國儲，供應商不急於低價出售，但下遊需求仍顯清淡。2015年將取消稀土出口配額和關稅政策，預計近期將持續有對衝政策出台；同時，依法治國背景下，今年稀土打黑力度較大，如能查處大案要案，將對黑色稀土產業鏈加大震懾。建議關注廣晟有色、盛和資源、廈門鎢業、創興資源以及威華股份。
■上周，貴金屬價格微反彈。美國10月工資增長速度低於市場預期，勞動力市場大量閑臵是否有所改觀，需要進一步印證。日本超級QE提前推出強化了美元上漲趨勢，隨著歐版QE出chu台tai，全quan球qiu央yang行xing的de步bu調tiao錯cuo配pei將jiang持chi續xu推tui漲zhang美mei元yuan。金jin價jia短duan期qi走zou向xiang有you待dai觀guan察cha，但dan是shi在zai美mei聯lian儲chu即ji將jiang加jia息xi的de背bei景jing下xia，金jin銀yin價jia格ge極ji為wei脆cui弱ruo，中zhong長chang期qi仍reng將jiang受shou強qiang勢shi美mei元yuan壓ya製zhi。
■上周，鎢、鉬、鉭、鍺下跌，工業級碳酸鋰價格上漲。受運輸及經營成本上漲影響，FMC公司全部鋰係產品將於12月1日起提價10%，但SQM、Rockwood等巨頭未跟隨聯合提價。10月以來，國內電池級、工業級碳酸鋰價格亦有小幅回升，約5%。隨著鹽湖及國內鋰礦山進入冬歇，以及塔利森鋰精礦漲價預期，預計四季度鋰鹽價格將維持堅挺。但中期來看，CanadianLithium的2萬噸鋰鹽2015年Q1開始投產，以及Rockwood、FMC兩巨頭產出增加，鋰鹽價格漲幅有限，供需麵弱於鋰精礦。
■投資建議：
第一，繼續推薦有色四小龍：宜安科技、雲海金屬、利源精製和焦作萬方；第二，關注核電、高鐵受益標的東方鋯業：第三，其他關注標的：中鎢高新、眾和股份。
■風險提示：1）全球經濟加速下回拖累需求；2）美聯儲加息步伐加快。
- loading...
