■上周，基本金屬震蕩，銅、鋁、錫下跌。受LME倉儲改革，及貿易商挪庫因素影響，LME鋁庫存連續15周下降，現貨升水高位徘徊。隨著前期關停產能陸續複產，及2014nianguoneixinzengdianjielvchannengzainiandiqianjizhongtouchan，yujimingnianyijidumoqianguoneilvjiajiangchixuzouruo。erbeimeilvxuqiuwangsheng，zhongdongdiqudengdichengbenxiangmushangweitouchan，haiwaiyuanlvgongyingjiangjixuxiaofuduanque，lvjiayujiweichiwaiqiangneiruo。niefangmian，youyujiagediyuquanqiuchengbenxianjiaoduo，yidankucunquhuachuxianduanqueyuqi，chengbenzhichengjiangfali。
■上周，稀土價格下跌，氧化鏑微漲0.4%。近期氧化鏑價格堅挺，係因泛亞交易所商業收儲以及部分企業上交國儲，供應商不急於低價出售，但下遊需求仍顯清淡。2015年將取消稀土出口配額和關稅政策，預計近期將持續有對衝政策出台；同時，依法治國背景下，今年稀土打黑力度較大，如能查處大案要案，將對黑色稀土產業鏈加大震懾。建議關注廣晟有色、盛和資源、廈門鎢業、創興資源以及威華股份。
■上周，貴金屬價格微反彈。美國10月工資增長速度低於市場預期，勞動力市場大量閑臵是否有所改觀，需要進一步印證。日本超級QE提前推出強化了美元上漲趨勢，隨著歐版QE出chu台tai，全quan球qiu央yang行xing的de步bu調tiao錯cuo配pei將jiang持chi續xu推tui漲zhang美mei元yuan。金jin價jia短duan期qi走zou向xiang有you待dai觀guan察cha，但dan是shi在zai美mei聯lian儲chu即ji將jiang加jia息xi的de背bei景jing下xia，金jin銀yin價jia格ge極ji為wei脆cui弱ruo，中zhong長chang期qi仍reng將jiang受shou強qiang勢shi美mei元yuan壓ya製zhi。
■上周，鎢、鉬、鉭、鍺下跌，工業級碳酸鋰價格上漲。受運輸及經營成本上漲影響，FMC公司全部鋰係產品將於12月1日起提價10%，但SQM、Rockwood等巨頭未跟隨聯合提價。10月以來，國內電池級、工業級碳酸鋰價格亦有小幅回升，約5%。隨著鹽湖及國內鋰礦山進入冬歇，以及塔利森鋰精礦漲價預期，預計四季度鋰鹽價格將維持堅挺。但中期來看，CanadianLithium的2萬噸鋰鹽2015年Q1開始投產，以及Rockwood、FMC兩巨頭產出增加，鋰鹽價格漲幅有限，供需麵弱於鋰精礦。
■投資建議：
第一，繼續推薦有色四小龍：宜安科技、雲海金屬、利源精製和焦作萬方；第二，關注核電、高鐵受益標的東方鋯業：第三，其他關注標的：中鎢高新、眾和股份。
